Federal Reserve mengejutkan pasar pada awal pekan lalu dengan penurunan suku bunga darurat sebanyak 50 basis poin. Ini, pada gilirannya, telah membantu pasar emas melihat kinerja mingguan terbaiknya dalam 11 tahun terakhir.

Dengan imbal hasil obligasi yang terus turun dan pasar berharap untuk melihat tingkat suku bunga yang bahkan lebih rendah dalam waktu dekat, analis mengatakan bahwa sulit untuk menjadi bearish terhadap emas minggu ini. Menurut beberapa analis, pendorong terbesar untuk emas adalah imbal hasil obligasi 10-tahun, yang terus mencapai posisi terendah baru sepanjang masa.

Pada hari Jumat lalu, hasil pada obligasi 10-tahun turun menjadi 0,70%. Sementara emas berjangka April terakhir diperdagangkan di level $ 1.675 per ons, naik hampir 7% dari minggu sebelumnya. Banyak analis mengatakan bahwa hanya masalah waktu sebelum harga emas naik di atas $ 1.700 per ons.

Beberapa analis telah mencatat bahwa aksi jual selama tiga minggu di pasar ekuitas dan penurunan tajam dalam minyak meninggalkan emas sebagai aset dengan kinerja terbaik sepanjang tahun ini.

Mike McGlone, ahli strategi komoditas senior di Bloomberg Intelligence, mengatakan bahwa emas harus tetap di puncak spektrum investasi dibandingkan dengan komoditas lain yang menghadapi masalah permintaan utama di lingkungan pertumbuhan global yang lemah. Dalam rilis laporan hari Jumat lalu, dia mengatakan bahwa dia melihat harga emas berbaris menuju $ 1.800.

"Emas di bagian atas scorecard kinerja makro vs minyak mentah - dan tembaga di dekat bagian bawah - adalah tren yang kami yakini mendapatkan daya tahan, sementara wabah koronavirus hanya memperburuk kondisi yang sudah ada sebelumnya," katanya. "Emas sangat mudah: pelonggaran Fed, meningkatnya volatilitas pasar saham dan imbal hasil obligasi terendah dalam sejarah menguatkan fondasi untuk kuasi-mata uang, penyimpan nilai."

Emas terus terlihat bagus, tetapi risiko tetap ada

Namun, uptrend emas diperkirakan akan tetap ada di sebagian besar tahun ini, dan analis memperingatkan investor untuk berhati-hati karena volatilitas tetap tinggi.

Pada hari Jumat lalu pasar emas terpukul dengan beberapa tekanan jual di pagi hari, yang menghilangkan beberapa momentum jangka pendek dari logam mulia. Minggu depan, investor harus terbiasa melihat jenis tindakan harga jangka pendek, menurut analis.

Ryan McKay, ahli strategi komoditas di TD Securities, mengatakan bahwa perangkap likuiditas di pasar akan menjadi risiko signifikan bagi emas dalam waktu dekat karena mereka melihat pergerakan menuju $ 1.700 per ons.

"Ketika volatilitas meningkat, Anda akan melihat ini mengalir ke likuiditas yang dapat menyebabkan emas turun tajam," katanya.

Meskipun ada risiko di pasar, McKay menambahkan bahwa penurunan emas menjadi semakin dangkal karena permintaan investor untuk aset safe-haven mendominasi pasar.

"Mungkin Anda seharusnya tidak mencoba menangkap pisau yang terjatuh, tetapi setelah turun ketika harga emas mulai stabil, ini bisa menjadi peluang pembelian yang menarik bagi investor," katanya.

Ole Hansen, kepala strategi komoditas di Saxo Bank, mengatakan dia juga melihat potensi kuat dalam emas, tetapi menambahkan bahwa logam kuning akan rentan terhadap deleveraging di pasar karena volatilitas besar-besaran.

"Saya tidak berpikir kita telah melihat yang terakhir dari deleveraging. Mungkin perlu VIX mendorong ke 50 untuk memicu deleveraging lain, tetapi satu akan datang dan itu adalah risiko untuk emas. "

Namun, Hansen menambahkan bahwa pertumbuhan ekonomi yang lemah akan terus mendukung imbal hasil obligasi yang lebih rendah, yang pada gilirannya adalah bullish untuk emas.

“Saya pikir Anda hanya perlu menjadi bullish pada emas. Kami bahkan belum pernah melihat yang terburuk untuk ekonomi global," katanya.

ECB mengikuti pelonggaran The Fed, itu hanya pertanyaan bagaimana

Membantu mendorong harga emas akan terus dilonggarkan oleh bank sentral global. Baik Reserve Bank of Australia dan Bank of Canada mengikuti Federal Reserve dalam menurunkan suku bunga dalam minggu terakhir.

"Semua uang ini mengalir di sekitar pasar keuangan, karena semua kebijakan moneter yang longgar ini, akan baik untuk emas," kata Colin Cieszynski, kepala strategi pasar, SIA Wealth Management.

Semua perhatian akan difokuskan pada Bank Inggris dan Bank Sentral Eropa karena keduanya akan mengadakan pertemuan kebijakan moneter dalam minggu ini. Satu-satunya masalah yang dihadapi dua bank sentral ini adalah suku bunga sudah sangat rendah. ECB sudah memiliki suku bunga negatif.

McKay mengatakan bahwa TDS mengharapkan bahwa ECB tidak akan menurunkan suku bunga pada pertemuan minggu ini tetapi akan mengumumkan "target dari langkah-langkah." Dia menambahkan bahwa ekonom TDS melihat penurunan suku bunga pada kuartal kedua.

Hansen mengatakan bahwa tidak ada pertanyaan bahwa ECB harus bertindak pada minggu ini karena ekonomi global dalam kondisi yang sulit.

“ECB harus memberikan garis hidup bagi ekonomi Eropa. Kami tidak tahu akan seperti apa bentuknya, tetapi kami tahu itu pada akhirnya akan baik untuk emas," katanya.

Lebih banyak pelonggaran dari The Fed?

Meskipun ECB akan menjadi sorotan minggu ini, Federal Reserve akan tetap menjadi topik hangat. Bahkan setelah pemangkasan darurat The Fed, pasar memperkirakan lebih dari 50% untuk pemangkasan 50 basis poin setelah pertemuan 18 Maret mendatang.

Ini lebih dari sekedar suku bunga, stimulus fiskal juga akan membantu emas

Meskipun semua mata tertuju pada Federal Reserve, beberapa analis telah mencatat bahwa kebijakan moneter tidak akan efektif dalam memerangi dampak coronavirus terhadap pertumbuhan ekonomi. Analis mengatakan bahwa program fiskal yang mendorong utang pemerintah lebih tinggi bisa menjadi langkah besar berikutnya dalam reli jangka panjang emas.

Komentar itu muncul setelah Presiden Donald Trump menandatangani undang-undang pada hari Jumat sebuah program pengeluaran $ 8.3 miliar yang dibuat Kongres.

Ukuran pendanaan termasuk lebih dari $ 3 miliar untuk penelitian dan pengembangan vaksin, alat tes dan perawatan medis, $ 2,2 miliar untuk membantu kegiatan kesehatan masyarakat pada pencegahan, kesiapsiagaan dan tanggapan, dan $ 1,25 miliar untuk membantu upaya internasional yang bertujuan mengendalikan virus.

Level untuk diawasi

Dengan pasar yang sangat bullish pada emas dalam waktu dekat, sebagian besar analis dan investor melihat resistensi kritis di level $ 1.700 per ons, yang juga akan mewakili level tertinggi baru dalam tujuh tahun untuk logam mulia.

"Dalam lingkungan ini, saya tidak berpikir Anda benar-benar dapat melihat target harga yang solid. Saya pikir Anda hanya melihat ke atas," kata Hansen.

Pada sisi negatifnya, analis mengatakan mereka mengawasi dukungan awal di $ 1.650 dan kemudian di $ 1.600. (frk)

Sumber: Kitco News